​在安倍连任日本首相后，日元明显贬值。从美元/日元技术图来看，其上行空间依然存在。

作为全球的主要避险资产，日元的下滑对于大类资产的影响显著。

日本首相安倍晋三在周末的选举中如期获胜，安倍的胜利缓解了一些资本市场不安，投资者曾担忧，如果安倍在大选中失利，在他领导下实施的，包括扩张性资产购买计划在内的经济政策将会受到干扰，从而导致日元兑美元贬值的势头暂停。美元兑日元汇率跳空高开，突破114.00关口并刷新15周高位。

维持日本经济增长可能是推动日本首相安倍晋三宪法改革的关键。日本经济需要新的刺激措施，但是日本央行的宽松政策已接近极限，所以日本政府自然会转向放松财政政策。目前市场上有消息称，政府很可能会在2019年3月底降低企业税率，并在接下来的两年里增加支出来兑现免费教育的承诺。在另一方面，日本政府极有可能会放弃在2019年10月将消费税从8%提高到10%的计划，部分原因是到时候的经济状况可能会恶化。由于美联储加息，美国经济可能会从2019年开始放缓。美国经济的放缓对日本的影响也非常之明显。

美国税收改革从目前看阻碍以及越来越少，这对美元/日元来说又增加了上行的动能。如果日元持续贬值，作为全球主要货币之一，其对于大类资产的影响非常明显，同时日元又是一个最显著的避险货币，因为日元属于低息货币，这是日元成为避险货币首要前提。经济不行了就要降息来刺激经济，当全球都进入降息的宽松大环境时，持有高息货币就相对的会减少价值，高息货币汇率自然受到压制，低息货币就有避险作用。日本长期低利率，没有太多的降息空间，在有危机时候，别国货币可能降息和贬值，日元不太可能降息。

因此当日元贬值得到延续后：

对欧美日股市都会有一定的支持

美元/日元长期走势和美债收益率保持反向联系，因此日元贬值对美债价格不利

日元贬值或同时拟制了对黄金的需求

日本作为商品大买家之一，贬值有利于商品价格走高

（祝浩先生是高鸣咨询资深分析师。他毕业于英国普兹茅斯大学。目前他的研究方向包含全球股市，固定资产收益，宏观以及货币走势。之前他定期被邀请去彭博电视，新加坡亚洲新闻台，东方财经，发表他对全球宏观的看法。他的研究刊物之前定期刊登在在亚太地区和全世界的热门金融杂志，如彭博（Bloomberg)邀请纂写“特邀评论”栏目，还有包括新加坡的商业时报 (Business Times Invest)， 中国的上海日报，第一理财，金融界，搜狐财经。）
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