最近美国公布的数据显示，重要经济数据ISM制造业PMI在9月突破60之后在10月又回落到60以下。这样一个反应也和过去几年里的趋势相符合。ISM制造业PMI为60或为一个经济周期的高峰。而历史规律也显示，此经济数据的回落同时会带动美股在短期内回调。


于此同时，在上周市场对美国参议院税改提案的细节感到有些不安，目前看起来下调企业税的实施时间将再推迟一年，市场对参议院税改计划的最初反应是失望，美股下滑。

全球的对冲基金，投行在最近几周在对于美股回调可能性的分析似乎越来越频繁。如果从某个经济数据来看的话，道琼斯指数的确有在短期有回调的风险。这个经济数据就是ISM制造业PMI。

何为ISM制造业PMI？

ISM为美国供应管理协会（Institute for Supply Management），是全球最大、最权威的采购管理，供应管理，物流管理等领域的专业组织。制造业PMI就是大家非常熟悉的采购经理人指数的话。PMI实际上是ISM最先研发并使用的，后来由Markit公司在全球进行推广，才形成今天的影响力。

ISM制造业PMI突破60意为着什么？

ISM发布数据显示，美国10月份ISM制造业PMI指数为58.7，环比下降2.1个点，从9月的60以上位置回落。从分项指标来看，新订单指数为63.4，环比下降1.2个点；就业指数为59.8，环比下降0.5个点；价格指数为68.5，环比上升3个点。结合历史数据来看，当ISM制造业采购经理人指数为60时，通常标志着经济增长的顶峰。而下图可以看到，在过去10年的时间离，美股都会在ISM制造业PMI到达60之后下跌。

当2010年3月美股ISM制造业PMI接近60的时候，道琼斯工业指数在同年4月就出现了回调

当2011年2月美股ISM制造业PMI再次接近60的时候，道琼斯工业指数在同年6月出现了回调

当2014年10月美股ISM制造业PMI接近60的时候，道琼斯工业指数在3个月后停止上涨，并出现了一波回调

从基本面看，特朗普税改实施将又被延迟

上周美国国会参众两院共和党的税改计划细节浮出水面，在下调公司所得税，取消州税和地方税抵扣，以及调整美国最富裕人群的遗产税等方面存在分歧。美国参议院金融委员会委员、共和党议员Bill Cassidy表示，参议院的税改提案将下调企业税的时间推迟一年，至2019年实施。该消息让市场颇为失望，美元，美股迅速下滑，美元指数跌至六日低点，恐慌指数VIX日内飙升大约22%。

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