特朗普的税改在本周有了重大突破，一旦最终被国会批准，我们认为讲刺激美国的投资和消费，提升通胀，这也势必会加快美联储的加息节奏。

在这样一个背景下，我们认为人民币在短期或有贬值至6.7左右的可能性。

转眼间2017年已经过去了3个季度。在这三个季度里，美国股市屡创新高，美联储持续加息，特朗普似乎有些碌碌无为，但是这些大部分的投资者都预料到了。但是突然间画风峰回路转，特朗普选举时候的重大承诺 –税改，竟然取得了重大突破。金融市场突然也转向了。

关心特朗普的投资者都知道，税改是特朗普竞选中的关键承诺。美国总统特朗普和共和党领导人目前紧急行动，争取今年获得一项重大立法胜利，公布了各界期待已久的税改计划。根据本周发布的文件，税改框架建议将个人所得税顶格税率降至35%，但交由国会决定是否为最高收入者设定更高的税率。根据这个框架，企业将被允许立即减记资本开支，至少五年。税赋转递企业的最高税率为25%。

美国众议院负责税法的筹款委员会一位要求不具名的共和党成员表示，该委员会的共和党人“相当支持”对最高收入人群设定一档特别的最高所得税率。该委员会主席、德州联邦众议员Kevin Brady已表示支持全面减税。特朗普多次表示，他专注于为中产阶级减税。

该计划的发布是数个月税改起草工作的成果，其他共和党人热烈欢迎这个计划。在推出税改纲领之前一天，参议院决定不对废除奥巴马医改的法案投票。废除奥巴马医改也是特朗普的竞选承诺之一。不过，特朗普已经表示，税改对刺激经济增长至关重要，是他的主要精力所在。

对于这一税改事件如果最后被批准和落实，我们认为对于资本市场的短期影响会非常的大。税改法案的通过会在很大程度上刺激投资和消费，这对于美国的通胀有着明显的推动。目前令美联储在加息这条道路上最明显的阻碍就是缓慢的通胀，因此一旦通胀接近2%或突破，美联储明年的加息次数很有可能超过4次。

的确，美元指数本周的涨幅有些惊人，今年美元缺乏新的升值动力，因此持续贬值。特朗普税改会不会是个拐点？有这个可能。因为市场根本没有预期他会在这件事上今年成功，但是现在看来，希望很大。税改的通过势必会加快美联储的加息节奏，这在短期会助长美元的上升势头。

对于人民币来说，前段时间的升值主要还是和美元贬值，欧元升值有关。如今特朗普税改有望过关斩将以及德国大选的结果削弱了人民币这两个利好点，因此我们认为美元/人民币短期有向6.7靠拢的可能性。

（祝浩先生是高鸣咨询资深分析师。他毕业于英国普兹茅斯大学。目前他的研究方向包含全球股市，固定资产收益，宏观以及货币走势。之前他定期被邀请去彭博电视，新加坡亚洲新闻台，东方财经，发表他对全球宏观的看法。他的研究刊物之前定期刊登在在亚太地区和全世界的热门金融杂志，如彭博（Bloomberg)邀请纂写“特邀评论”栏目，还有包括新加坡的商业时报 (Business Times Invest)， 中国的上海日报，第一理财，金融界，搜狐财经。）
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