对于不同类型投资者而言，资产配置的意义是什么?我们从机构投资和个人投资者两个方面来分析。实际上，对于不同类型的投资者而言，资产配置具有不同的意义。


专业投资者

对许多专业的投资者来说，资产配置意味着：

计算不同资产种类的回报率、标准差和相关性；

将这些变量输入均方差最优化程序，以选择有着不同风险和回报情况的资产组合；

根据机构的目标、历史、偏好、限制以及其他因素，分析并实施某种立项的资产配置。

个人投资者

对于个人投资者而言，资产配置可能不包括这些正式的计算。一般来说，个人投资者在寻求资产配置时需要关注一下几点：

投资于某项特定资产种类的税务法规和税后结果；

投资者的个人动机、个人环境以及周期性和长期性的市场前景。

一些会影响个人投资者资产配置决定的战略性问题包括：代际收入要求的时机与重要性，衡量、承担以及有效补偿所承受的风险或损失能力、绝对和相对的收入目标以及衡量回报的标准，一个或多个集中的投资头寸的影响，艺术品、珠宝或收藏品的持有，重要的财务责任等等。

也就是说每位个人投资者在做资产配置之前要对个人的财务状况和投资目标有一个详细的梳理，在详细梳理之后，我们就可以按照一个严谨有序的资产配置过程进行。

资产配置步骤

第一步：明确关于资产种类的假设

第二步：选择最优的资产种类

第三步：建立战略性资产配置

第四步：执行战术性资产配置

第五步：对战术性资产配置进行再平衡

第六步：不断进行回顾

这几项是什么意思呢？

简单来说，第一步，投资者应审查并清楚地知道各个方面的假设，涉及未来的预期回报、风险以及资产种类之间预期回报的相关性。第二步，投资者应该选择最适合投资状况的目标的资产种类，并且使之能够在一定风险下实现预期回报的最大化。第三步，投资者应制定一个长期的资产配置策略。

第四步，投资者应决定根据战略性资产配置的指导方针来执行战术性资产配置的决策。第五步，投资者应当阶段性地按照战略性资产配置的框架对投资组合进行再平衡，在进行该步骤的时候大家要考虑到税务和交易成本。最后一步，投资者应该不时地仔细回顾战略性投资组合，以确保在整体上适应投资当前的环境、心态、对每个资产种类的预期以及对整个金融市场的预期。

这里要着重提醒大家，资产配置要将不同资产的特点进行结合，从而产生一种金融组合。此外，资产配置在于认识和实现平衡，其中最主要包括时间跨度、资金保护目标以及预期的回报来源。

根据上面我们所提到的几个核心，反观您自身情况，要求您考虑以下几个问题：

权益类和固定类收益之间的合理匹配

国内资产和国际资产的合理配比

传统投资和另类投资之间应该如何划分

最后给到大家要重点关注的两个关键的决策点

投资者准备承担多大的价格风险和购买力风险；

投资者是打算定期对投资组合进行再平衡，还是偶尔进行，亦或者完全不进行。


搜索高鸣咨询的官方公众号【CRS专家】获得更多专业资讯。

高净值人士在应对全球征税的议题上，需要的不仅仅是能够提供税务建议、身份建议、海外资产、企业架构等各行针对性的咨询，更需要是能够提供全盘咨询的专家团队，而高鸣咨询CRS研究中心正是在这方面做了很长时间的储备。

作为国内少有的基于客户立场的家族服务咨询公司，高鸣咨询成立CRS研究中心，为客户提供专业咨询服务，包括全球税务规划、税务政策法规解读，CRS自我声明表填写支持，CRS风险评测等。高鸣咨询与国际顶尖的金融机构建立合作伙伴关系，专家团队曾参与国际税务透明相关工作。

CRS的合理应对，合规是前提，正确的理解CRS的概念和范畴是制定应对方案的基础，高净值人士和提供税务合规建议的专家都应更新合规理念迎接全球税务透明时代的来临。如果您想知道自己的CRS风险几何，可以添加CRS顾问微信号（gao-xiaoming）、关注公众账号CRS专家（CRSpro）或直接拨打crs专家顾问电话：17091955910，获得风险评测问卷。