在许多方面，资产配置与建筑和设计是类似的，建筑师（投资者）基于对建筑地址、流行的品位和传统、成本、安全以及其他因素（如金融市场的前景和投资者的喜好）的考虑，选择各种建筑材料。建筑师会选择某些类型的材料、石料、瓷砖等等其他建筑元素，选择的依据是它们固有的特质，以及它们结合在一起可以达到怎样的设计和工程目标。


同样，在选择资产种类时，投资者也会考虑其特定的品质，以及把这些资产放在一起时，其品质中最好的元素能否呈现出来。


那我们就看看投资者在评估资产时，都要考虑哪些方面呢？

评估清单

在投资者的预期中，该资产的价值会出现怎样的变化，以及在正常的环境和极端的经济、金融条件下，它会有怎样的表现？


与该资产相关的各种形式的风险和损失概率是怎样的？

该资产对整个投资组合的风险回报，以及对其他资产的影响是怎样的，同时，投资组合中的其他资产对它的影响又是怎样的？

什么时候、在什么样的场景下该资产会出现不正常的表现？

资产种类的评估可以从基本特质、心理层面、回报、相关性、风险等几个方面来进行考量。


一般考量


包括资产种类的有效程度，以及对内部和外部力量的反应和敏感度。覆盖的方面包括对通货膨胀/温和通胀、对短期/长期经济力量的灵敏度、分析概念、工具和模型的有效性、在投资组合再平衡活动中的容易度和效用等几个方面。


资产的基本特质


要考虑该资产的固有和非金融特征，包括流动性、市场有效性、正常的投资量、税收地位和税收效率、与其他资产的相似度、与其他资产种类组合的一致性和有效性、数据质量、数据期限和可能的数据偏误等等。


投资者的心理层面


是投资者本身对该资产种类的影响程度，包括了对外部冲击和内部危机、资产可能会进入市场困难，也可能从市场困难中走出来，这方面的信号的清晰度、情感发生变化所需要的时间和条件等等。


回报


回报要考虑到历史和预期的回报模式是怎样的，也可以从回报的形式、相对重要性和可预见性、特定时间下的复合回报率、正常和不正常的投资回报模式、历史预期回报率和实际回报率的差异等等几个方面来考虑。