当公司需要融资时，往往想到两种渠道：一是证券交易所，二是银行贷款。证券交易所是一个有限制性的渠道，它只能满足特定条件的大中型公司提供融资。


贷款的条件也受到了严格约束。公司必须证明自己的偿债能力，也就是说它要保证一定的存续期间、现金流量稳定、经营活动健康、负债状况良好。公司还必须向银行提供一些担保，作为贷款的抵押。


那么如果证券交易所和银行都不为公司的创立和发展提供融资，那么谁来提供融资？收购家族企业、家族企业转型的钱哪里来？重组亏损业务的钱哪里来？实际上可以找“私募股权”解决。


私募股权的定义经常改变。尽管杠杆并购只是私募股权市场上的一个组成部分，而事实上却是绝大多数交易形式的体现。由于私募股权不断变化的内在本质，“私募股权”的说法包含了该领域的部分活动。“私募”或非上市特点不在是决定性的，“股权”也是如此。


对私募股权的一个误会是它仅仅指“股权”。从这个假定出发，可能会认为我们可以将用于上市股权的分析工具拿来分析私募股权。这已经被证明是错误的，私募股权的时间框架、风险、所需的技能，以及私募股权带来的回报都与上市股权差别甚大。


所有理性投资者的根本目的都是增加自己的财富。私募股权为投资者提供这样机会：给私人企业的发展提供融资，并从他们的成功中获益。



私募股权的种类



最后我们在来说说私募股权的种类，在中国投资的私募股权投资基金有以下几个种类：


1、专门的独立投资基金，拥有多元化的资金来源

2、大型的多元化金融机构下设的投资基金


这两种基金具有信托性质，它们的投资者包括养老基金、大学和机构、富有的个人、保险公司等。有趣的是，美国投资者偏好第一种独立投资基金，认为它们的投资决策更独立，而第二种基金可能受母公司的干扰；而欧洲投资者更喜欢第二种基金，认为这类基金因母公司的良好信誉和充足资本而更安全。


私募股权投资基金是大型企业的投资基金，这种基金的投资服务于其集团的发展战略和投资组合，资金来源于集团内部。


当然资金来源的不同会影响投资基金的结构和管理风格，这是因为不同的资金要求不同的投资目的和战略，对风险的承受能力也不同。